为什么韩国的钱那么小？
从历史角度出发。 1945年日本战败，朝鲜独立。为了遏制朝鲜势力的扩张，美苏两国在8月初举行会晤，约定以38度线为界实施托管，同时规定朝韩两国的货币发行数额必须得到美国的核准。
1950年后，朝韩关系日益紧张，美元结算体系受到挑战。1962年1月，美国宣布禁止出口黄金给韩国，同时要求韩国所有银行将所持有的金质储备全部运往美国保管。1971年起，美国先后10次上调对朝贷款额度，直至1979年高达35亿美元。而韩国政府则将大部分美元资金用于贸易融资和弥补预算赤字，仅保留少量美元现金储备。
上世纪七八十年代是韩国经济的高速增长时期，GDP年均增速达到7%以上。然而，韩国经济腾飞的同时却缺乏稳健的财政政策和健全的金融体制作为支撑。在内外债高企的情况下，韩国政府通过大量印发钞票的方式进行还款。虽然这一做法短期内能够缓解债务压力，但长期来看却加剧了通货膨胀。到1989年末，通货膨胀率已经上升至53.04%。 在此情况下，韩国政府不得不寻求美元资金的支持，并在1990年加入美元本位制。此后，尽管韩国政府多次试图引入其他币种作为汇率目标区间的中间介，但美国始终是对朝援助的最大金援国。
进入新世纪后，随着国际形势的变化和朝鲜局势的稳定，美国对朝援助的资金不再局限于货币形式。对于韩国而言最宝贵的美元的相对数量并没有明显变化。 其次，从现实角度出发。 目前，韩国的经济增长率仍位于各国前列。2017年，韩国GDP的增长率为3.2%。作为亚洲地区的主要经济体之一，韩国拥有完整的产业体系和强大的制造业实力。韩国还是世界第5大芯片制造商、最大的LED生产商，同时也是世界最大的电子产品生产基地。
韩国央行资料显示，截至2017年年末，韩国的外汇储备额约为4294亿美元。其中，美元资产约3648亿美元，占比高达85%。2017年韩国的财政收入合计达468.7亿美元，同比增长8%。考虑到韩国庞大的军费开支（2017年为450亿美元）和不断增长的海外发展援助(ODA)，其可用于自由支配的财力十分有限。尽管韩国中央银行的货币政策工具充足，但面对经济下行压力和通缩风险，韩国央行依旧“无心插柳”，难以大幅降息刺激经济增长。 自1995年以来，韩国一直维持着较高的经常项目顺差状态。根据商务部数据，2017年中国进出口总额30.16万亿元人民币，其中进口25.07万亿，同比增长1.6%；出口5.09万亿，下降0.2%。相比之下，去年韩国的进出口总额仅有5211亿美元，其中进口2491亿，出口2720亿，均低于中国同期数值。值得注意的是，目前中韩两国已签订双边贸易投资保护协定，未来韩国的产品进入中国市场将更为便利。这将有利于双方实现优势互补，增强彼此的经济实力。
综合考虑历史因素和现实考虑，我们很难期待韩国的货币政策会偏向宽松。除非极端情况，美联储加息步伐有可能影响到未来的汇率调整。对于韩国央行而言，更可能的策略是通过对冲操作平抑汇率波动。尽管韩元对美元贬值的可能性较大，但其对外汇市场的影响力度可能较为有限。如果经济基本面平稳，甚至可能出现正相关性。